涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2018年02月02日 06:00:11 中财网
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  银轮股份(002126):布局电子冷却风扇,完善乘用车冷却系统产业链
  事件:公司于2018年1月26日与江苏朗信及其股东签订了股权转让协议,公司拟投资12,925万元,以股权收购及增资方式持有江苏朗信55%股权。

  投资要点:
  收购电子冷却风扇厂家,完善乘用车冷却系统产业链换热器??榛浅?、商用车换热系统发展的大趋势,也是银轮产品发展的方向。银轮业绩近几年稳定发展的因素之一就是??榛吹牡テ芳壑堤岣?。江苏朗信主要产品为乘用车电子冷却风扇及各类电机。银轮主要以换热器产品为主,此次银轮收购控股江苏朗信,有助于公司补齐短板,完善乘用车和新能源汽车冷却??椴妨?,提升公司的系统集成和配套能力。

  标的公司资产优良,积极看好与银轮的长期协同发展标的公司的投前估值,按照双方约定的预估2017年的净利润1,500万元(即扣除非经常性损益后的净利润)的12倍计算,估值合理,且标的公司资产优良。短期可使公司的业绩增厚800万元左右,影响相对较小。但长期看江苏朗信有望借助公司广泛的客户群体,产品迅速上量,与公司发展形成较好的协同效应,对公司的长远发展有着重要意义。

  银轮18年增长看点多多,未来几年成长较为确定受益于乘商用车??榛?、主要乘用车客户业绩高增长、排放升级及新能源汽车等多重因素拉动,公司18年增长看点很多,未来几年业绩增长较为确定,我们预计公司2017-2019年净利润分别为3.23亿元、4.16亿元和4.84亿元,EPS分别为0.40、0.52和0.60元,PE分别为23.69、18.41和15.85倍。维持公司"推荐"评级。

  风险提示
  商用车市场下滑超预期;新能源汽车和尾气处理销量不及预期。(国联证券 马松,彭福宏)
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